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电子办法、仪器和元件行业:昆山PCB财富链工厂拟停产对大陆PCB财富的影响

电子办法、仪器和元件行业:昆山PCB财富链工厂拟停产对大陆PCB财富的影响

文章内容:

短期利好昆山地区无工厂的PCB公司,恒久利好高自动化消费厂商,内资龙头尤其受益。短期内非昆山地区厂商的订单会有提升,出格是欣兴、嘉联益、沪电股份、南亚电路板这些TOP外资厂商(昆山工厂)的停产,将间接利好景旺电子、弘信电子、东山精细、依顿电子、合力泰这些内资龙头。华东尤其是江苏地区是台资厂赴大陆建厂的第一站,这次停产事件意味着这一地区也是环保风暴的第一站,我们大约南亚、欣兴、嘉联益等台资厂将恒久遭到影响,内资PCB龙头迎来赶超时机。

本次拟停产事件对CCL整体销售量影响很有限,对生益科技等是鲜亮利好。我们统计本次拟停产的PCB企业总产能略超2090万平方米/年,总产值略超中国大陆总产值的6.7%,总量影响有限,其他地区PCB企业也可取而代之承接订单,只有电子终端需求保持景气,限产对CCL整体销售影响有限。由于这次南亚57%的覆铜板产能在拟停产之列,最乐不雅观状况下生益科技可增收60亿元。

中国PCB财富重心位于珠三角,长三角次之,局部财富向内陆迁移。2013年以前,珠三角地区、长三角地区和环渤海地区PCB产值的比例别离为46.89%、38.56%及14.55%。2015年珠三角地区比例进步到67.5%,而长三角地区PCB企业产值占比约23%。由于老本、环保、政策、庸俗等因素,局部PCB财富向内陆转移。

这次停产将进一步加剧原资料价格的上涨,继续进步集中度,优化CCL行业合作格局。这次有三家环氧树脂厂商、三家电子玻纤布厂商,以及南亚约35%的电解铜箔产能在拟停产之列,原资料紧缺态势将因而加剧,从而继续优化CCL合作格局,进步龙头市占率,生益科技三大原资料均主要来自进口,这次拟停产亦是利好。

这次拟停产总体概况。我们统计这次停产波及的PCB财富链企业有:FPC企业6家,RPCB企业49家;环氧树脂企业3家,电子玻纤布企业3家;CCL厂商1家。

风险提示:环保政策变革。

优化PCB合作构造,引导财富晋级。本次事件代表PCB行业正加速进入一个拼环境友好度、拼消费效率的时代,各个地区的政府有可能也会跟随,随着环保力度加大,小企业保留环境会越来越差,行业集中度有望进步。同时,大企业也会在消费形式、产品上,寻求更多的无污染资料(好比无卤板等),进步自动化机器人的使用比例来处置惩罚惩罚人工操纵难以落实环保要求的问题。

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